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基金成功投资八法         ★★★ 【字体:
基金成功投资八法
作者:易方达基…    文章来源:上海证券报    点击数:3361    更新时间:2008-1-13

基金成功投资八法

基金投资四大误区
  
  误区一:买新基金,不买老基金。
  
  相当多投资者只有当银行推出新基金时才购买,有些人甚至为了买新基金,将涨得多的基金卖了。新基金发售时,银行门口火爆的排队场面似乎也证明了这种行为的正确性。但这是典型的盲目投资行为。
  
  因为开放式基金每个交易日都开放申购,没有稀缺性,在基金新发之后仍可以买到。新基金没有过往业绩,投资策略可能没有经过实践检验,而且大多由新基金经理管理,投资者无从判断其管理能力的优劣。此外,新基金建仓时间较长,在建仓期间如果市场上涨,基金净值涨幅将低于同类基金。另一方面,投资者可以研究老基金的过往业绩,分析其业绩表现的优劣、是否具有持续性,作为投资依据。
  
  因此,新基金不应构成投资者选择基金的理由,老基金应是投资者选择的重点。
  
  误区二:高净值恐惧症。
  
  情景:基金净值这么高了,没有什么上涨空间了,不能买!
  
  将基金份额净值的高低作为投资的依据是基金投资的另一误区。
  
  在相同情况下,基金份额净值高是基金业绩表现优异以及基金经理管理能力较强的表现。基金的上涨空间取决于股票市场的总体表现和基金公司的管理能力,与基金份额净值绝对值的高低没有关系,也不存在净值的上限和上涨空间的问题。
  
  中国基金业还比较年轻,2006年是中国开放式基金业经历的第一个大牛市,目前净值最高的基金份额净值才刚超过3元。而美国富达基金管理公司旗下的麦哲伦基金成立于1963年,已运作了约44年,20054月底的净值曾达到114.96美元,约合900多元人民币。相信随着时间的推移,国内表现优异的基金会不断创出基金净值的新高。投资者枉自估计基金净值上限的做法,事实证明是失败的。
  
  例如,2004年到2005年大多数基金的净值都在1.2元以下,长期的熊市使投资者觉得1.2元是遥不可及的上限。但2006年年初,1.2元被轻易击破,部分优秀基金的净值一直涨到接近2元才回调。2元又成为许多投资者心目中的净值上限,基金净值接近或突破2元时遭遇到大量赎回。前不久又有投资者怀疑,2元多的基金能涨到哪去呢?但是截至2007122日,已出现了净值达到3.087元、累计净值达到3.4169元的基金。事实证明,基金净值不存在什么上限,高净值基金也不存在上涨空间有限的问题。相反,在相同情况下净值高的基金大多是管理能力较强的好基金。因为基金净值高,就不买,投资者会损失十分宝贵的投资机会。
  
  误区三:长期资金,短线买卖;根据股指涨跌进行基金的波段操作。
  
  情景一:这只基金涨了好多,又回到前期的高点了,马上赎回,否则就来不及了。
  
  许多投资者购买基金的钱是可用于长期投资的,如果基金净值涨得多了就赎回来,那么这些钱又投资什么品种呢?什么时候再进入市场呢?事实证明进行波段操作的投资策略是错误的。
  
  以我公司管理的某基金为例,当2006年年初,基金净值突破1.2元后,大量投资者赎回基金,短线实现利润。但赎回并未阻挡净值快速上涨的步伐,也迫使投资者认识到,不投资的风险更大。当基金净值超过1.5元时,投资者才大量申购,中间已损失了0.3元的涨幅。该基金净值在200667月间达到阶段性高点,接近1.9元,后来的回调又让短线操作的基金投资者心惊胆战,当基金净值再次反弹到2元附近过程中,大量资金撤离了该基金。但基金后来的表现必将让这些投资者后悔不已,在不到两个月的时间内,基金又涨了50%2006年初到2007119日,该基金净值已涨了两倍多,但如果进行以上的波段操作,收益率可能只有60%左右。
  
  情景二:看起来股指要调整了,还是赎回一些,等到股指见底了再买回来。
  
  这种基金投资策略看似合理,但是投资者有预测股指走势的能力吗?股指下跌多少,才能判断出股指要调整了,而不是短期的波动?
  
  投资者没有专门的时间、专业的知识研究宏观经济、政策走向、市场资金供求、企业盈利等影响股指走向的因素,也不可能较准确地预测股指的涨跌。往往在股市已出现比较明显下跌的情况下,投资者才能判断出股指可能要进行调整,这时再去赎回,很可能卖了个低点。去年7月份到8月初,A股指数从1700多点下调到1500多点,似乎市场将进入深度调整阶段,8月初接连两天我公司管理的某基金出现了较大金额的赎回,但是之后市场就强势上涨,基金净值一直没有过出现深幅的调整。该资金赎回的时机几乎是阶段性的最低点。
  
  根据对股指的判断,波段操作基金,是不可能取得成功的。
  
  误区四:缺乏风险意识,全仓投入,仓促赎回。
  
  情景一:听说基金很赚钱,股票指数涨了多好,赶快去买基金,将定期存款全拿出来买基金吧!情况二:哎呀,基金跌了,原来买基金也会亏本的,还是赎回吧。
  
  基金投资于股票,股票价格波动较大,既可能带来高额收益,也可能带来较高风险。如果道听途说,盲目投资,尤其是为了追求高收益,将原来不能进行风险投资的资金投资于基金,必然会带来较大风险。
  
  以2004年上半年为例,当时股市出现了久违的大幅上涨行情,从200311月到20044月间,股指上涨了约30%,许多基金净值涨幅较大,跌破面值的基金也纷纷实现了正收益。基金销售出现了十分红火的局面,在银行门口排队买基金。听闻基金赚钱多,原不了解投资、不了解基金的人们也纷纷将存款转买基金。多只百亿基金诞生。结果后来市场深幅下跌,投资者损失惨重,大部分投资者直到2006年年初才解套。
  
  所以投资者在投资前,必须知道投资有风险,要谨慎决策。
  
  在避免以上投资的误区的同时,下面我们也列出了基金投资四种致胜的法宝。
  
  致胜法宝一:根据自己的风险承受力和投资目的进行投资品种的比例安排。
  
  如果资金可以长期使用,该笔资金的盈亏对自己生活水平没有影响,而且主要用于追求资产增值最大化,则可以将该笔资金全部投入股票型或混合型基金,以争取高回报。在同一类基金中,也可以分散投资于一到三家比较优秀的公司管理的基金品种,最好所投资的基金在投资策略和品种上差异较大,这样就可起到分散风险的作用。如果有些资金在近1-2年会动用,不希望资产盈亏波动太大,资产稳步增值就可以满意了,不一定追求涨幅最大,则可以将该笔资金主要投资混合型基金、偏债基金及债券基金或它们的组合,同时少量配置股票型基金。如果有一些钱希望保持较好的流动性,可方便支取,另一些希望追求稳健的增值,则可以投资货币市场基金、短债基金、债券基金,股票基金的比例要控制在较低水平。
  
  投资者要建立起按风险承受力和投资目的,进行资产比例配置的观念,具体的比例安排,可咨询银行、证券公司和基金管理公司的投资顾问人员。
  
  致胜法宝二:选择投资管理能力较强的基金管理人管理的业绩较优的基金。
  
  前面说过,不要因为是新基金、低净值的基金就买,不应道听途说,那么应该买什么基金呢?怎么去分析呢?关键有两点:一是投资者自己要关注、了解基金,因为投资者要对自己的钱负责、决策,任何人无法代替你去下决定。二是选择基金主要看基金管理公司和基金经理的投资管理能力,即能不能帮你赚到钱。
  
  虽然投资者不可能都去基金管理公司亲自了解,仍有较多方法可帮助您进行判断。了解基金和基金管理公司的信息渠道有以下几种:一是基金评级机构,证券报、晨星、银河证券、理柏公司都进行基金评级,可在报纸和各机构的网站上找到评级结果;二是基金管理公司的网站;三是用互联网搜索引擎搜索关于基金、基金公司、投资管理人员的新闻报道、信息等;四是留意并参加银行、证券公司和基金管理公司组织的基金报告会和见面会。
  
  首先,可看基金管理公司整体的管理能力,该公司旗下基金获得四、五星级的基金数量多不多,公司是否获得权威机构评选的基金投资管理方面的奖项,中介机构、媒体对该公司的评价,是否出现违约行为等。其次,在选出管理能力较强、得奖多、公众评价高、合规运作的基金管理公司后,在其旗下基金中选取星级较高、净值增长率高而且可以持续保持领先业绩的基金。这里要注意,基金有不同类型,只能将同类基金进行比较。最后,再了解一下基金经理的背景、经历、过往的业绩等,是否具备较高的素质和丰富的经验。
  
  初步选出几个备选品种后,可观察一段时间,比较一下在市场涨跌的情况下,这些基金表现与股票指数涨跌幅以及和其他基金的比较。
  
  如果做了以上几步,基本可选出投资管理能力强的管理公司管理的业绩好的基金,可以投资了。
  
  致胜法宝三:长期投资,不进行波段操作。
  
  可以长期投资的资金,应进行基金的长期投资,不进行波段操作。不要每日关心基金净值的涨跌,最多每个月或季度看一次。半年或一年按致胜法宝二评价一下自己投资的是不是好基金
  
  基金管理公司是专业的机构,将会根据市场判断调整仓位以及品种结构。既然购买了基金,就将专业的事交给专业机构来做,会比自己做得更好。
  
  致胜法宝四:定期定额,积少成多。
  
  定期定额投资法既可以帮助我们养成良好的储蓄习惯,而且复利的力量是巨大的,可以给我们累积大量的财富。例如,我们每个月买2000元基金坚持20年,基金投资的本金就累积到48万元,如果我们选择的基金在20年间平均年回报率达到5%,则20年后基金净值总额将增加到81. 94万元;如果我们选择基金的水平较高,可获得年均8%的回报,则20年后基金净值将增加到114.53万元。此外,一般投资者几乎不可能准确地判断市场的涨跌,因此也无法判断何时是正确的购买基金的时机。采取定期定额法可大大降低基金投资时机的选择风险,而且可以平摊投资成本,获取更好的投资结果。

(上海证券报,易方达基金管理有限公司)   

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